美国银行首席执行官Brian Moynihan预计美联储将在年内三度加息，但同时认为利率上行不会阻断人工智能基础设施投资热潮。与此同时，多位美联储官员相继发声，呼吁尽快采取行动压制通胀，政策收紧预期明显升温。
Moynihan在接受CNBC采访时表示，美联储将分别于9月、11月和12月各加息一次。他预计通胀将在2027年底降至"2%中段"水平，此后再逐步回落至美联储2%的长期目标区间。与此同时，明尼阿波利斯联储主席Neel Kashkari明确表示，现在就应开始逐步加息，"我宁愿现在小步推进，也不愿等到通胀根深蒂固后再被迫大幅收紧"。
在市场层面，CME FedWatch工具数据显示，9月加息25个基点的概率为56.9%，10月为53.2%，12月为43.7%。截至发稿，标普500指数ETF（SPY）微涨0.02%，纳指ETF（QQQ）下跌0.37%，道指ETF（DIA）上涨0.8%。
三次加息路径：Moynihan的利率预判Moynihan预计，美联储将在9月、11月和12月连续三次加息，以将通胀纳入可控区间。"如果数据表现优于预期——就像上个月那样好于市场预期——我相信他们会调整判断。但就目前而言，他们认为三次加息足以让美联储实现对通胀的管控"。
在通胀走势上，Moynihan预计2027年底PCE将降至"2%中段"，随后进一步收敛至美联储长期目标。他指出，通胀此前已在缓和，但关税带来的价格压力以及地缘冲突的影响导致其再度反弹，目前这些因素正在逐步消退。
美国商务部上周发布的数据显示，美联储首选通胀指标——个人消费支出（PCE）指数6月按年率上涨3.7%；剔除食品和能源的核心PCE按年率上涨3.3%，较5月的3.4%小幅回落，环比增长0.1%。
AI投资逻辑未变：高利率难阻数据中心扩张尽管加息预期升温，Moynihan认为这不会对AI基础设施投资产生实质冲击。他指出，目前企业用于AI基础设施建设的融资以短期资金为主，利率上行的直接影响有限。
他进一步表示，数据中心建设带来的回报足够高，即便长期债券利率上升，相关企业也有能力消化额外的融资成本。这一判断意味着，在Moynihan看来，AI资本开支的内在逻辑并不依赖于低利率环境。
美联储内部鹰声渐起：多位官员支持加息美联储内部的鹰派声音正在集聚。在上周的联邦公开市场委员会（FOMC）会议上，美联储以9比3的投票结果维持利率在3.5%至3.75%区间不变，但克利夫兰联储主席Beth Hammack、明尼阿波利斯联储主席Kashkari和达拉斯联储主席Lorie Logan三人持异议，均倾向加息25个基点。
Kashkari在CNBC采访中表示，企业盈利表现强劲，消费者和劳动力市场均保持韧性，"我看着这些数据，找不到货币政策当前特别具有限制性的证据"。他表示，应从9月起小步加息，以免通胀进一步根深蒂固。
美联储理事Lisa Cook虽在上周投票中选择按兵不动，但措辞明显趋紧。她在阿拉斯加的一次讲话中表示，"如果我近期看不到通胀持续回落的迹象，我已准备好采取行动"。Cook指出，在通胀连续五年高于目标的背景下，价格和工资定价行为被锚定在高位的风险正在上升，"我们没有在不同的环境中那种等待的奢侈"。
堪萨斯城联储主席Jeff Schmid（今年无投票权）则直接表态，称通胀水平依然过高，压制通胀需要更高利率，并认为当前货币政策立场并不具有限制性。
市场定价：加息预期已部分反映目前，市场已开始消化年内多次加息的预期。CME FedWatch工具数据显示，9月首次加息25个基点的概率为56.9%，10月为53.2%，12月为43.7%，与Moynihan的三次加息判断基本吻合。
债券市场方面，iShares 20年期以上国债ETF（TLT）小幅上涨0.13%，iShares 7至10年期国债ETF（IEF）微跌0.03%，走势整体平稳，反映市场对加息节奏的预期尚在消化之中。
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